A POSITIVE THEORY OF ACCOUNTING CHOICE

1.                  Contracting theory

Teori kontrak adalah hubungan kontrak antara pemasok dan konsumen faktor-faktor produksi. contoh, jika Anda ingin membeli es krim, Anda memiliki setidaknya 2 pilihan yaitu membeli es krim dari perusahaan seperti sudut toko lokal atau supermarket. Perusahaan ini sudah akan memiliki kontrak langsung atau tidak langsung dengan semua orang penyedia sumber daya yang digunakan untuk menghasilkan es krim. Hal ini sebagai semacam perhubungan kontrak karena centralises, atau hubungan kontrak antara anda sebagai konsumen dan berbagai pemasok. Dalam pengertian yang lebih umum, semua pemasok faktor-faktor produksi (tanah, tenaga kerja dan modal) secara tunggal mempunyai kontrak dengan konsumen untuk output mereka, misalnya, kontrak:

a.       Mendokumentasikan syarat dan kondisi kerja para manajer oleh pemegang saham

b.      Mendokumentasikan syarat dan kondisi di mana pemberi pinjaman menyediakan sumber daya keuangan

c.       Kerja untuk pabrik dan pekerja lainnya

d.   Untuk penyediaan barang

e.    Untuk penjualan dan pengiriman barang dan jasa.

Meskipun penting untuk mengenali bahwa perusahaan melibatkan multiplisitas kontrak, teori akuntansi positif biasanya berfokus pada dua jenis kontrak: kontrak manajemen dan kontrak utang. Kedua kontrak adalah kontrak keagenan, dan teori keagenan yang menyediakan sumber dengan banyak penjelasan untuk praktek akuntansi yang ada.

2.                  Agency theory

Exposisi teoritis secara mendetail dari teori keagenan pertama kali dinyatakan oleh Jensen dan Meckling (1976).

Menurut Jensen dan Meckling teori keagenan merupakan :

“ We define an agency relationship as a contract under which one or more person (the principals) engage another (the agent) to perform some service on their behalf which involves delegating some decisions making authority to the agent.” 

Pernyataan tersebut menjelaskan bahwa hubungan keagenan didefinisikan sebagai suatu kontrak antara manajer (agent) dan pemilik (principal) dimana pemilik (principal) mendelegasikan sebagian kewenangan kepada manajer untuk melaksanakan kegiatan perusahaan dan kewenangan untuk mengambil keputusan. Hal tersebut mengakibatkan manajer lebih banyak informasi dibandingkan pemilik.

Teori keagenan merupakan basis teori yang mendasari praktik bisnis perusahaan yang dipakai selama ini. Teori agensi ini menegksporasi bagaimana kontrak dan insentif dapat ditulis untuk memotivasi individu-individu untuk mencapai keselarasan tujuan. Prinsip utama teori ini menyatakan adanya hubungan kinerja antara pihak yang memberi wewenang yaitu investor dengan pihak yang menerima wewenang yaitu manajer dalam bentuk kontrak kerja sama. Teroi agensi memiliki asumsi bahwa masing-masing individu semata-mata termotivasi oleh kepentingan dirinya sendiri  sehingga menimbulkan konflik antara pemilik dan manajer salah satunya kemungkinan manajer bertindak tidak sesuai dengan kepentingan pemilik, sehingga memicu biaya keagenan. Sebagai agen, manajer bertanggung jawab secara moral untuk mengoptimalkan keuntungan para pemilik dengan memperoleh kompensasi sesuai dengan kontrak.

Menurut Ujiyantho dan Pramuka (2007) menggunakan tiga asumsi sifat manusia yaitu :

1)      Manusia pada umumnya mementingkan diri sendiri (self interest)

2)      Manusia memiliki daya pikir terbatas mengenai persepsi masa mendatang (bounded rationality)

3)      Manusia selalu menghindari resiko (risk adverse)

Berdasarkan asumsi sifat dasar manusia tersebut manajer sebagai manusia kemungkinan besar akan bertindak berdasarkan sifat opportunistic, yaitu mengutamakan kepentingan pribadinya.

Menurut Jensen dan Meckling, adanya masalah keagenan memunculkan biaya agensi yang terdiri dari:

a.                     Monitoring costs

Biaya monitoring, yaitu biaya untuk memonitoring perilaku agen. Biaya yang dikeluarkan oleh principal untuk mengukur, mengamati dan mengontrol perilaku agen. Sebagai contoh, seorang manajer (agen) dengan reputasi yang baik  diharapkan berperilaku baik untuk kepentingan pemegang saham (prinsipal), sebagai pemegang saham tersebut mungkin akan memantau kinerja  manajer dan menggaji manajer dengan baik. Jika manajer memiliki reputasi yang buruk atau tidak pasti, pemegang saham tidak akan siap untuk membayar tinggi  manajer  jika ia memiliki reputasi yang tidak baik. Demikian pula, di bawah kontrak utang, manajer (yang bertindak atas nama pemegang saham) adalah agen untuk pemberi pinjaman (principal). Semakin besar resiko pinjaman, semakin pemberi pinjaman akan memantau kinerja perusahaan . 

b.                    Bonding costs

Bonding costs yaitu biaya yang ditangung oleh agent untuk menetapkan dan mematuhi mekanisme yang menjamin bahwa agent akan bertindak untuk kepentingan principal. Sebagai contoh, manajer (agen) dapat secara sukarela memberikan pemegang saham (prinsipal) dengan laporan keuangan kuartalan yang manajer memiliki keunggulan komparatif dalam mempersiapkan, atau manajer mungkin conctract tidak pengungkapan informasi tertentu kepada pesaing.

c.         Residual losses

yaitu pengorbanan yang berupa berkurangnya kemakmuran principal sebagai akibat dari perbedaan keputusan agent dan keputusan principal.

3.                  Manager-shareholder agency relationships

Pemisahan kontrol dan kepemilikan berarti bahwa manajer, sebagai agen pemegang saham, dapat bertindak untuk kepentingan mereka. Namun, kepentingan agen mungkin berbeda dengan kepentingan pemegang saham. Masalah ini ditemukan pada tahun 1776, ketika Adam Smith menulisnya dalam The Wealth of Nations. Manajer dengan kepemilikan sebagian atau non kepemilikan memberikan insentif bagi manajer untuk bertindak berlawanan dengan kepentingan pemegang saham karena manajemen tidak menanggung biaya akibat kesalahan tindakan. Proporsi biaya yang ditanggung manajer sebanding dengan besarnya kepemilikan. Oleh karena itu, semakin kecil kepemilikan manajer atas perusahaan, maka manajer cenderung semakin mencari penghasilan-penghasilan tambahan dan keuntungan lainnya dalam pekerjaannya atau dengan melalaikannya. Hal ini akan berlangsung selama keuntungan marjinal bagi pemegang saham masih lebih besar dari biaya marjinalnya. Biaya marjinal dalam hal ini misalnya hal seperti kerugian akibat tindakan, dan kenaikan monitoring cost yang ditanggung manajer ketika harga pemilik yang lain melindungi terhadap tindakan lalai. Penyebab perbedaan insentif manajer dan pemegang saham disebabkan masalah risk aversion, dividend retention, dan horizon. Risk aversion problem berarti bahwa manajer memilih risiko yang lebih kecil dari pemegang saham. Pemegang saham biasanya mendiversifikasi investasinya untuk memperkecil risiko keuangan. Untuk kepentingan pengembalian modal, pemegang saham cenderung menginginkan manajemen untuk proyek yang berisiko tinggi yang hasilnya tinggi untuk meningkatkan nilai perusahaan. Namun di sisi lain, manajer cenderung secara rasional memilih untuk meminimalisasi risiko mereka sendiri dibanding dengan meningkatkan nilai perusahaan. Dividend Retention Problem timbul ketika manajer lebih suka membayar dividen perusahaan lebih kecil dari yang diinginkan pemegang saham. Masalah ini muncul karena manajer menahan uang dalam perusahaan untuk membayar gaji dan keuntungan lainnya dan meningkatkan ukuran kerajaan yang dipimpinnya. Horizon problem beranjak dari perbedaan sudut pandang manajer dan pemegang saham. Secara teori, pemegang saham cenderung menginginkan cash flow secara terus menerus di masa depan. Sebaliknya, manajer hanya menginginkan cash flow selama mereka ada di perusahaan.

 Kontrak dapat digunakan untuk meminimalisasi masalah-masalah tersebut. Langkah-langkah yang dapat diambil diantaranya:

1)      Menyediakan rencana bonus di mana batas atas bonus sebagian tergantung pada rasio pembayaran dividen perusahaan

2)      Membayar manajer lebih berdasarkan pergerakan harga saham sebagai manajer mendekati pension

3)      Membayar bonus pada tingkat progresif sebagai peningkatan keuntungan yang dilaporkan

4)      Kurangnya remunerasi  dengan kompensasi berbasis saham sebagai kepemilikan manajer dalam peningkatan perusahaan

Oleh karena itu, pendapatan berbasis rencana bonus adalah bagian yang lebih penting dari skema kompensasi eksekutif dan biasanya menyediakan bagi manajer untuk berbagi dalam beberapa bagian dari keuntungan yang dilaporkan, telah dihipotesiskan bahwa, dengan adanya temuan ini, manajer akan memilih prosedur akuntansi bahwa pergeseran melaporkan laba dari periode mendatang untuk periode ini. Transfer laba antara periode mempengaruhi nilai sekarang dari bonus manajer dan meningkatkan kepastiannya. Hal ini dinamakan hipotesis bonus. Hipotesis rencana bonus sering diutarakan sebagai: rencana kompensasi manajemen perusahaan dengan mengunakan peningkatan kebijakan akuntansi laba. Yang mengatakan penggunaan laba sebagai dasar untuk kompensasi eksekutif ini sekarang juga baik diterapkan di seluruh dunia, dengan menggunakan saham dan opsi saham juga baik diterapkan di perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar stok saham. Menariknya, memperkenalkan beberapa isu-isu akuntansi yang memiliki potensi untuk mempengaruhi laba yang dilaporkan, dan dengan demikian komponen kompensasi manajemen yang terkait dengan laba yang dilaporkan. Pentingnya regulasi atas kompensasi manajemen dan bagaimana perusahaan cenderung untuk mengambil keputusan ekonomi nyata untuk melawan aturan baru yang akan mengubah pengaturan untuk pembayaran kontrak untuk manajer puncak.

4.                  Shareholder-debtholder agency relationships

Ketika kita membahas aturan kontrak utang dalam konteks lembaga, kita asumsikan bahwa manajer adalah baik pemilik tunggal dari perusahaan, atau memiliki kepentingan yang benar-benar selaras dengan kepentingan pemilik. Artinya, principal dalam hal ini adalah kreditor, atau pemberi pinjaman; agen adalah manajer yang bertindak atas nama pemegang saham atau pemilik lainnya. Mengingat bahwa nilai perusahaan meliputi jumlah utang ditambah dengan nilai dari ekuitas, salah satu cara untuk meningkatkan nilai ekuitas adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang lain adalah untuk mentransfer kekayaan dari kreditor.

Smith dan Warner mengakui bahwa masalah keagenan dari utang dapat menimbulkan empat metode utama dari transfer kekayaan dari debtholders kepada pemegang saham:

1)      Pembayaran dividen yang berlebihan

2)      Substitusi asset

3)      Kurangnya investasi

4)      Pencairan klaim

Masalah pembayaran dividen yang berlebihan muncul ketika pembayaran utang yang dipinjamkan kepada perusahaan diasumsikan pada tingkat tertentu pembayaran dividen. Utang dengan harga sesuai, tetapi perusahaan kemudian mengeluarkan tingkat dividen yang lebih tinggi. Penerbitan dividen lebih tinggi mengurangi basis aset untuk membayar utang dan mengurangi nilai hutang. Pada situasi ekstrim, ada insentif bagi manajemen untuk meminjam dan kemudian membayar semua dana yang dipinjam sebagai dividen, meninggalkan kreditor dengan tidak ada apa-apa dan meninggalkan pemegang saham dengan dana. Pemegang saham mendapatkan keuntungan di bawah skema tersebut karena mereka telah menerima uang tunai, tetapi kewajiban terbatas berarti bahwa mereka tidak secara pribadi bertanggung jawab atas hutang dari perusahaan dalam hal kepailitan.

Substitusi aset didasarkan pada premis bahwa pemberi pinjaman yang mau mengambil resiko. Mereka memberikan pinjaman kepada perusahaan dengan harapan mereka tidak akan berinvestasi dalam aset atau proyek dari risiko yang lebih tinggi daripada yang diterima oleh mereka. Sesuai harga utang mereka, melalui tingkat bunga yang dibebankan atau jangka waktu pinjaman. Setelah itu, mereka tidak berbagi dalam peningkatan keuntungan proyek yang berisiko tinggi. Namun, mereka berbagi dalam kerugian sejauh kerugian masih dalam tahap aman untuk memenuhi tuntutan mereka. Di sisi lain, pemegang saham umumnya memiliki portofolio yang terdiversifikasi dan, dengan kewajiban terbatas, adalah lebih suka risiko dalam kaitannya dengan investasi mereka dalam perusahaan tertentu. Hal ini karena mereka berpartisipasi dalam risiko terbalik di mana aset berisiko tinggi memberikan keuntungan yang tinggi, tetapi terbatas berarti bahwa mereka tidak berpartisipasi dalam risiko rendah.

Pencairan klaim terjadi ketika isu hutang perusahaan dari isu-isu prioritas yang lebih tinggi   daripada utang yang masih dalam masalah. Hal ini meningkatkan dana yang tersedia untuk meningkatkan nilai perusahaan dan nilai kepemilikan, Tapi mengurangi keamanan relatif dan nilai hutang yang ada. Hal ini berarti, itu pencairan nilai utang yang ada karena utang yang kini telah menjadi lebih berisiko dengan adanya hutang prioritas lebih tinggi. Sekali lagi, pemberi pinjaman dapat mengantisipasi pencairan klaim dan melindungi harga, namun alternatif adalah bagi pemilik untuk memasukkan dalam perjanjian kontrak utang yang menyatakan bahwa mereka tidak akan meminjam utang dari prioritas yang lebih tinggi atau jatuh tempo sebelumnya.  

  Persyaratan perjanjian utang adalah syarat dan ketentuan tertulis dalam kontrak utang yang membatasi kegiatan pengelolaan atau mengharuskan manajemen untuk mengambil tindakan tertentu. Pembatasan yang dirancang untuk melindungi kepentingan debtholders dengan mensyaratkan, misalnya, bahwa perusahaan mempertahankan tingkat tertentu aset sebagai jaminan untuk hutang. Pelanggaran dari perjanjian utang merupakan standar teknis pada kontrak dan menyediakan. Pembatasan yang terdapat dalam kontrak utang umumnya terdiri satu atau lebih dari empat kategori:

1)      persyaratan perjanjian yang membatasi produksi-peluang investasi perusahaan. Persyaratan perjanjian ini dirancang untuk mengurangi substitusi aset dan kurangnya investasi.

2)      persyaratan perjanjian menahan pembayaran dividen dan biasanya mengikat pembayaran dividen ke fungsi dari keuntungan. Perjanjian ini menghalangi pembayaran dividen yang berlebihan.

3)      persyaratan perjanjian menahan kebijakan pembiayaan perusahaan. Ini ditujukan pada masalah pencairan klaim dan biasanya mengambil bentuk membatasi penggunaan utang yang lebih tinggi

4)      Bonding persyaratan perjanjian yang mengharuskan perusahaan untuk memberikan informasi tertentu kepada para pemberi pinjaman, seperti laporan dan pengungkapan laporan keuangan untuk pihak berwenang. Ini membantu pemegang obligasi menentukan apakah persyaratan perjanjian telah dilanggar atau yang dekat dengan pelanggaran.

Keberadaan utang menunjukkan bahwa manajer, bertindak untuk pemegang saham, memiliki insentif untuk mentransfer kekayaan dari debtholders kepada pemegang saham. Karena mereka dibatasi oleh persyaratan perjanjian utang, manajer juga memiliki insentif untuk mengadopsi prosedur akuntansi yang memungkinkan mereka untuk memikirkan persyaratan perjanjian. Para peneliti telah membuat hipotesis bahwa dengan meningkatnya leverage perusahaan, manajer akan memilih prosedur akuntansi yang menggeser pelaporan laba dari periode mendatang untuk periode ini. Asumsi adalah bahwa, dengan meningkatnya leverage, perusahaan semakin dekat dengan pembatasan perjanjian, dan dengan demikian insentif manajer untuk mentransfer kekayaan dari debtholders meningkatkan proporsional. Peningkatan laba tidak akan menghindari banyak persyaratan perjanjian, karena kendala cakupan bunga hanya benar-benar menggunakan keuntungan dalam algoritma. Namun, peningkatan laba umumnya disertai oleh peningkatan aktiva bersih dan penurunan leverage. Kita bisa ulang kata-kata hipotesis mengatakan bahwa, dengan meningkatnya leverage perusahaan, manajer akan memilih prosedur akuntansi yang meningkatkan penurunan aktiva atau kewajiban, karena banyak perjanjian utang membatasi kewajiban sebagai proporsi dari aset. Mengurangi pelaporan leverage dalam cara ini menurunkan kemungkinan melanggar perjanjian utang dasar dalam rasio utang perusahaan. Menariknya, kondisi ekonomi dan reputasi yang berbeda berarti bahwa peran persyaratan perjanjian hutang dan angka akuntansi dalam kontrak utang tidak konstan, baik antara perusahaan, atau bahkan untuk perusahaan yang sama dari waktu ke waktu.

5.                  Ex post opportunism versus ex ante efficient contracting

Ex post versus ex ante oportunisme kontrak yang efisien yaitu kontrak keagenan memberikan insentif bagi agen untuk bertindak dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal Bagaimanapun, fakta bahwa ada perlindungan harga berarti dalam kepentingan agen untuk kontrak untuk mengurangi biaya keagenan. Satu pendekatan adalah untuk menyatakan bahwa agen oportunistik dan berusaha untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal karena agen menganggap bahwa perlindungan harga tidak lengkap dan bahwa setiap ex post menetap, dan perilaku disfungsional juga tidak lengkap. Ex post (setelah kontrak di tempat), agen memiliki insentif untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal karena syarat dan renegosiasi kontrak yang ada dalam kontrak tidak mungkin sepenuhnya ‘melunasi’ atau menghilangkan manfaat yang mereka dapat memperoleh (kontrak lembaga yaitu tidak lengkap). Pendekatan teori keagenan berpendapat bahwa agen mengakui bahwa jika mereka mencoba untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal, mereka akan dihukum karena bahwa aktivitas di masa depan. Artinya, akan ada pengendapan yang akhirnya menghilangkan manfaat dari perilaku oportunistik. Baris ini mengakui argumen bahwa efek reputasi akan mengurangi remunerasi yang dibayarkan kepada agen di masa depan jika mereka melakukan perilaku disfungsional. Oleh karena itu, agen akan menegosiasikan kontrak yang menyelaraskan kepentingan mereka dengan para pelaku di tingkat pertama. Bahkan jika kontrak sudah terkendala,perspektive ini disebut ‘efisien’ karena biaya keagenan minimesed dalam jangka panjang. Artinya, nilai perusahaan, nilai dari pelaku klaim, dan nilai dan agen remunerasi semua lebih besar dan lebih merata dialokasikan dari bawah perspektive oportunistik. Pendekatan ini juga disebut agen ex ante karena bertindak seakan kontrak telah dinegosiasikan di depan untuk membatasi perilaku mereka.

Pengarang berpendapat: agen mempertimbangkan bahwa proteksi harga tidak lengkap dan setiap penyelesaian ex post untuk perilaku disfungsional juga tidak lengkap. Argumentasi ini disebut ex-post ‘opportunistic’. Manajer akan menggunakan teknik-teknik akuntansi yang meningkatkan laba yang dilaporkan pada tahun berjalan. Pendekatan alternative adalah pendekatan efficient contracting. Pendekatan ini didasarkan pada pengaruh reputasi pada manajer. Manajer akan mendesain kontrak yang efisien, yang menyelaraskan kepentingan agen dan principal dan meningkatkan nilai perusahaan. Disebut ex-ante karena agen bernegosiasi di muka untuk menbatasi perilakunya. Penggunaan teknik-teknik akuntansi yang mengurangi laba menunjukkan perilaku pendekatan ini.

6.                  Signalling theory

Signalling theory menekankan kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar perusahaan. Informasi merupakan unsur penting bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan keterangan, catatan atau gambaran baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun keadaan masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasaran efeknya. Informasi yang lengkap, relevan, akurat dan tepat waktu sangat diperlukan oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk mengambil keputusan investasi. Menurut Jogiyanto (2000: 392), informasi yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman akan memberikan signal bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Jika pengumuman tersebut mengandung nilai positif, maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Pada waktu informasi diumumkan dan semua pelaku pasar sudah menerima informasi tersebut, pelaku pasar terlebih dahulu menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai signal baik (good news) atau signal buruk (bad news). Menurut Sharpe (1997: 211) dan Ivana (2005:16), pengumuman informasi akuntansi memberikan signal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa mendatang (good news) sehingga investor tertarik untuk melakukan perdagangan saham, dengan demikian pasar akan bereaksi yang tercermin melalui perubahan dalam volume perdagangan saham. Dengan demikian hubungan antara publikasi informasi baik laporan keuangan, kondisi keuangan ataupun sosial politik terhadap fluktuasi volume perdagangan saham dapat dilihat dalam efisiensi pasar. Salah satu jenis informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang dapat menjadi signal bagi pihak di luar perusahaan, terutama bagi pihak investor adalah laporan tahunan. Informasi yang diungkapkan dalam laporan tahunan dapat berupa informasi akuntansi yaitu informasi yang berkaitan dengan laporan keuangan dan informasi non-akuntansi yaitu informasi yang tidak berkaitan dengan laporan keuangan. Laporan tahunan hendaknya memuat informasi yang relevan dan mengungkapkan informasi yang dianggap penting untuk diketahui oleh pengguna laporan baik pihak dalam maupun pihak luar. Semua investor memerlukan informasi untuk mengevaluasi risiko relatif setiap perusahaan sehingga dapat melakukan diversifikasi portofolio dan kombinasi investasi dengan preferensi risiko yang diinginkan. Jika suatu perusahaan ingin sahamnya dibeli oleh investor maka perusahaan harus melakukan pengungkapan laporan keuangan secara terbuka dan transparan.

Menurut signaling theory, jika manajer mengharapkan tingkat pertumbuhan di masa depan yang tinggi, mereka akan memberikan sinyal melalui data akuntansi. Signaling theory memprediksi bahwa perusahaan akan mengungkapkan informasi lebih dari yang diminta. Dalam perspektif ini, manajer sukarela memberikan informasi kepada investor untuk membantu pengambilan keputusan mereka. Manajer melakukan peran ini karena mereka memiliki keunggulan komparatif dalam produksi dan penyebaran informasi. Signalling theory merupakan sinyal yang baik untuk stakeholder dalam pengambilan keputusan dimasa yang akan datang. Contohnya yaitu peningkatan laba bersih dari tahun ke tahun untuk prospek dimasa yang akan datang, adanya cadangan kerugian piutang yang semakin banyak sehingga menyebabkan gangguan yaitu pendapatan berkurang.

Menurut Wolk, et al. (2001) teori sinyal menjelaskan alasan perusahaan menyajikan informasi untuk pasar modal. Teori sinyal menunjukkan adanya asimetri informasi antara manajemen perusahaan dan pihak-pihak yang berkepentingan dengan informasi tersebut. Teori sinyal mengemukakan tentang bagaimana seharusnya perusahaan memberikan sinyal-sinyal pada pengguna laporan keuangan. Menurut Jama’an (2008) Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal ini berupa informasi mengenai apa yang sudah dilakukan oleh manajemen untuk merealisasikan keinginan pemilik. Sinyal dapat berupa promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain. Teori sinyal menjelaskan bahwa pemberian sinyal dilakukan oleh manajer untuk mengurangi asimetri informasi. Manajer memberikan informasi melalui laporan keuangan bahwa mereka menerapkan kebijakanakuntansi konservatisme yang menghasilkan laba yang lebih berkualitas karena prinsip ini mencegah perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu pengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aktiva yang tidak overstate. Menurut Maria Immaculatta (2006) kualitas keputusan investor dipengaruhi oleh kualitas informasi yang diungkapkan perusahaan dalam laporan keuangan. Kualitas informasi tersebut bertujuan untuk mengurangi asimetri informasi yang timbul ketika manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa mendatang dibanding pihak eksternal perusahaan. Informasi yang berupa pemberian peringkat obligasi perusahaan yang dipublikasikan diharapkan dapat menjadi sinyal kondisi keuangan perusahaan tertentu dan menggambarkan kemungkinan yang terjadi terkait dengan utang yang dimiliki.

Teori signal juga dapat membantu pihak perusahaan (agent), pemilik (prinsipal), dan pihak luar perusahaan mengurangi asimetri informasi dengan menghasilkan kualitas atau integritas informasi laporan keuangan. Untuk memastikan pihak-pihak yang berkepentingan meyakini keandalan informasi keuangan yang disampaikan pihak perusahaan (agent), perlu mendapatkan opini dari pihak lain yang bebas memberikan pendapat tentang laporan keuangan (Jama’an, 2008).

Selain perspektif kontraktor,yang menggambarkan perspektif lebih lanjut tentang pilihan kebijakan akuntansi. Di bawah perspektif tersebut manajer secara sukarela memberikan informasi kepada investor untuk membantu pengambilan keputusan mereka.Manajer melakukan peran ini karena mereka memiliki keunggulan komparatif dalam produksi dan penyebaran informasi. Informasi akuntansi yang digunakan untuk menunjukkan bagaimana nilai perusahaan dan klaim terhadap itu akan berubah. Dalam perspektif kontrak efisien, akuntansi  mencerminkan arus kas berubah yang mempengaruhi perusahaan: laporan akuntansi yang digunakan untuk memantau(konfirmasi) peristiwa ekonomi dan transaksi yang telah terjadi.

Hipotesis informasi mendasari sebagian besar riset pasar modal awal. Dalam studi pasar modal, manajer diasumsikan memberikan informasi untuk pengambilan keputusan oleh investor. Dengan demikian, setiap perubahan dalam metode akuntansi harus berarti bahwa informasi telah berubah dan keputusan investasi harus berubah. Menurut teori signaling, perusahaan mengharapkan manajer untuk meningkatkan pertumbuhan yang tinggi di masa depan, maka mereka akan mencoba untuk memberi sinyal  kepada investor melalui akun. Manajer dari perusahaan lain yang berkinerja baik akan mendapat insentif yang sama, dan manajer dari perusahaan dengan berita yang  netral akan memiliki insentif untuk melaporkan berita positif sehingga mereka tidak dicurigai memiliki hasil yang buruk. Manajer perusahaan dengan kabar buruk akan memiliki insentif untuk tidak melaporkan. Namun, mereka juga akan memiliki insentif untuk melaporkan berita buruk mereka, untuk menjaga kredibilitas di pasar yang efektif di mana sahamnya diperdagangkan. Dengan asumsi insentif ini untuk sinyal informasi ke pasar modal, menandakan teori memprediksi bahwa perusahaan akan mengungkapkan informasi lebih dari yang diminta.

Konsekuensi logis dari teori signaling adalah bahwa ada insentif bagi semua manajer untuk menerima sinyal harapan keuntungan masa depan, karena jika investor percaya akan  sinyal tersebut, harga saham akan meningkat dan para pemegang saham (dan manajer bertindak untuk kepentingan mereka) akan mendapatkan keuntungan. Penelitian insentif signaling termasuk studi yang menyelidiki mengapa perusahaan secara sukarela mengungkapkan  berita buruk, mengurangi dividen dan peningkatan dividen, pendapatan dan merevaluasi serta  merusak aset, dan mengakui aset internal yang dihasilkan.

7.                  Political processes

Teori akuntansi positif juga model proses politik yang melibatkan hubungan antara perusahaan dan pihak lain yang berminat dalam perusahaan, seperti pemerintah, serikat buruh dan kelompok masyarakat. Seperti dalam konteks hutang dan kontrak manajemen kompensasi, akuntansi adalah penting dalam proses politik sebagai salah satu sumber informasi tentang perusahaan.Proses politik mengupayakan biaya politik seminimal mungkin. Bagaimana menyajikan informasi bagi pihak yang berkepentingan sehingga unsur politik dapat diminimalisasi

Politik adalah pihak yang mempunyai pengaruh yang cukup kuat. Teori akuntansi positif juga merupakan model proses politik yang termasuk hubungan antara perusahaan dengan pihak lain yang berkepentingan terhadap perusahaan, contohnya pemerintah, persatuan perdaganga dan grup komunitas. Dalam konteks utang dan kontrak kompensasi manajemen, akuntansi merupakan dal yang penting dalam proses politik sebagai salah satu sumber informasi tentang perusahaan.

Perbedaan utama antara market politikal dan pasar modal adalah bahwa secara umum tidak adanya permintaan yang kuat, oleh karena itu kurangnya insentif, dalam pembuatan informasi dalam market political. Analisis ekonomi berpendapat bahwa hasil dari keuntungan marjin yang lebih rendah akan didapatkan individu dalam proses politik, karena sulit bagi individu maupun grup untuk mendapatkan keuntungan dari informasi tersebut.

Biaya informasi yang tinggi muncul karena dalam lingkungan pemerintahan, kemungkinan bahwa perilaku individu akan memberikan pengaruh terhadap kemakmuran seseorang adalah kecil. Setiap individu hanya satu dari banyak voters di dalam arena politik, ada bayak keputusan politik dibuat setiap saat, dan banyak darinya sepertinya akan berpengaruh terhadap kemakmuran individu.

8.                  Empirical tests

a.         Testing the Opportunistic & Political Cost Hypotheses

Setelah model didirikan untuk kontrak dalam sebuah perusahaan dan dalam proses politik, hipotesis umum dikembangkan untuk menjelaskan pilihan akuntansi yang melibatkan transfer kekayaan dari pengembangan. Penelitian pertama dilakukan oleh Watts dan Zimmerman, yang memeriksa posisi bahwa manajer perusahaan mengambil pendapat untuk tahun 1974 FASB AS Pembahasan tentang Memorandum pada GPLA (penyesuaian akuntansi tingkat harga umum). Pengaruh GPLA adalah untuk menyajikan kembali rekening perusahaan menurut indeks inflasi umum, sehingga meningkatkan nilai aset tetapi (secara umum) melaporkan penurunan laba karena biaya penyusutan yang lebih tinggi. GPLA bisa mempengaruhi kompensasi manajemen dan kontrak utang, namun, karena pengungkapan akan tambahan, akan ada efek langsung sedikit di bawah proposal AS untuk persyaratan pelaporan baru. Oleh karena itu, proses politik dianggap memberikan insentif utama untuk adopsi posisi lobi tertentu.

Watts dan Zimmerman berpendapat bahwa, karena faktor politik, para manajer perusahaan besar memiliki insentif yang lebih besar untuk mengurangi laba yang dilaporkan. Wong mempelajari pengaruh biaya dengan menghubungkan politik dan hutang pada pilihan akuntansi untuk kredit pajak ekspor yang tersedia di Selandia Baru. Wong berpendapat bahwa cara di mana kredit pajak yang dihitung selama periode ini dipengaruhi oleh biaya politik. Kedua metode yang tersedia untuk menghitung kredit adalah:

1)        Metode pengurangan pajak (TRM), di mana kredit dikurangkan dari beban pajak

2)        Kredit-metode-penjualan (CSM), dimana pajak penghasilan ditampilkan sebagai sosok kotor karena kredit pajak ini dibagi langsung ke penjualan.

Wong menguji 3 hipotesis:

1)                  Perusahaan dengan tarif pajak rendah melaporkan lebih cenderung menggunakan CSM.

2)                Perusahaan dengan jumlah besar kredit pajak ekspor lebih cenderung menggunakan CSM.

3)   Perusahaan-perusahaan besar lebih cenderung menggunakan CSM.

Hipotesis ketiga dianggap mencerminkan hubungan antara ukuran dan profil politik. Hipotesis dua yang pertama didasarkan bahwa perusahaan dengan jumlah tinggi perdebatan kredit pajak.

Hipotesis Cost Politik (Political Cost Hypothesis)

Perusahaan besar cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat mengurangi laba periodik disbanding perusahaan kecil. Ukuran perusahaan merupakan ukuran variable proksi (proxsy) dan aspek politik. Yang mendasari hipotesi ini adalah asumsi bahwa sangat mahalnya nilai informasi bagi individu untuk menentukan apakah laba akuntansi betul-betul menunjukkan monopoli laba. Di samping itu, sangatlah mahal bagi individu untuk melaksanakan kontrak dengan pihak lain dalam proses politik dalam rangka menegakkan aturan hokum dan regulasi, yang dapat meningkatkan kesejahteraan mereka. Dengan demikian individu yang rasional cenderuang memiliki untuk tidak mengetahui informasi yang lengkap. Proses politik tidak beda jauh dengan proses pasar. Atas dasar cost informasi dan cost monitoring tersebut, manajer memiliki insentif untuk memiliki laba akuntansi tertentu dalam proses politik tersebut (Watts dan Zimmerman, 1990).

Dalam hipotesis ini semua hal lain dalam keadaan tetap, makin besar biaya politik yang mesti ditanggung oleh perusahaan, manajer cenderung lebih memilih prosedur akuntansi yang menyerah pada laba yang dilaporkan dari masa sekarang menuju masa depan.

Hipotesis biaya politik memperkenalkan suatu dimensi politik pada pemilihan kebijakan akuntansi.  Perusahaan-pemsahaan yang ukurannya sangat besar mungkin dikenakan standar kinerja yang lebih tinggi, dengan penghargaan terhadap tanggung jawab lingkungan, hanya karena mereka merasa bahwa mereka besar dan berkuasa. Jika perusahaan besar juga memiliki kemampuan meraih profit yang tinggi, maka biaya politik bisa diperbesar.

Perusahaan-perusahaan juga mungkin akan menghadapi biaya politik pada poin-poin waktu tertentu. Persaingan luar negeri mungkin mengarah pada menurunnya profitabilitas kecuali perusahaan yang terkena dampaknya ini bisa mempengaruhi proses politik untuk bisa melindungi impor secara keseluruhan. Salah satu cara untuk melakukan ini adalah dengan mengadopsi kebijakan akuntansi income-decreasing (pendapatan menurun) dalam rangka meyakinkan pemerintah bahwa profit sedang turun.

Perusahaan besar cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat mengurangi laba periodik disbanding perusahaan kecil. Ukuran perusahaan merupakan ukuran variable proksi (proxsy) dan aspek politik. Yang mendasari hipotesi ini adalah asumsi bahwa sangat mahalnya nilai informasi bagi individu untuk menentukan apakah laba akuntansi betul-betul menunjukkan monopoli laba. Di samping itu, sangatlah mahal bagi individu untuk melaksanakan kontrak dengan pihak lain dalam proses politik dalam rangka menegakkan aturan hokum dan regulasi, yang dapat meningkatkan kesejahteraan mereka. Dengan demikian individu yang rasional cenderuang memiliki untuk tidak mengetahui informasi yang lengkap. Proses politik tidak beda jauh dengan proses pasar. Atas dasar cost informasi dan cost monitoring tersebut, manajer memiliki insentif untuk memiliki laba akuntansi tertentu dalam proses politik tersebut.

b.                    Tests of efficient contracting hypotheses

Dari beberapa penelitian yang dilakukan, telah ada beberapa penelitian teutama yang menyelidiki perspektif kontrak efisien. Penelitian ini berkonsentrasi pada pemilihan efisien prosedur akuntansi yaitu, keputusan akuntansi yang dibuat, ex ante oleh manajemen dan pemegang klaim pada perusahaan, untuk mengurangi biaya kontrak keagenan.

1)        Kapitalisasi bunga

Zimmer memberikan penjelasan tentang teori mengapa perusahaan akan memanfaatkan bunga daripada beban, hal itu dalam rangka untuk mengurangi biaya kontrak. Teori tersebut berlawanan dengan penelitian sebelumnya. Teori Zimmer menetapkan hubungan antara perusahaan real estate dengan metode pembiayaan dan akuntansi pilihan. Hipotesisnya menyatakan bahwa perusahaan real estate yang membiayai proyek-proyek dengan pinjaman tertentu, lebih mungkin untuk memanfaatkan bunga. Perusahaan real estate yang melakukan proyek-proyek pembangunan atas nama pelanggan memiliki keyakinan untuk memastikan bahwa pelanggan menanggung risiko proyek. Akibatnya, mereka akan berusaha untuk membuat harga proyek tergantung pada biaya pengembang, termasuk bunga yang timbul pada proyek itu. Dengan tidak adanya kontrak ex ante, hipotesis ex post memprediksi bahwa pelanggan kemudian akan terkena manajerial manipulasi jumlah dana yang digunakan, dan akibatnya manipulasi bunga yang dibebankan, melalui alokasi akuntansi yang sewenang-wenang.

Penyebab kapitalisasi bunga ada dua, pertama yaitu meskipun kapitalisasi bunga pada umumnya meningkatkan penghargaan bonus manajer, manajemen komite kompensasi akan memungkinkan kapitalisasi bunga dan menutup pendapatan melalui kontrak biaya-tambahan. Kedua, sebuah aplikasi konsisten memanfaatkan bunga pada proyek-proyek khusus yang dibiayai sehingga akan menghemat waktu dalam negosiasi dengan auditor dan penyelidik biaya pelanggan. Temuan selanjutnya adalah bahwa perusahaan besar lebih cenderung untuk memanfaatkan bunga, yang tidak konsisten dengan hipotesis ukuran konvensional dan berpendapat bahwa perusahaan besar lebih mungkin untuk menarik pembiayaan proyek-spesifik.

2)                Pelaporan keuangan konsolidasi secara sukarela

Whittred menyelidiki beberapa insentif bagi perusahaan Australia untuk secara sukarela mengadopsi pelaporan keuangan konsolidasi sebelum persyaratan yang diatur untuk konsolidasi. Salah satu keuntungan dari studi whittred lebih banyak upaya untuk menguji teori kontrak efisien adalah bahwa ia memeriksa pilihan mana hanya sedikit potensi ex post oportunisme dalam pilihan metode akuntansi, karena meskipun konsolidasi meningkatkan pendapatan, ini juga akan meningkatkan leverage. Mengingat bukti perjanjian utang Australia, konsolidasi mungkin akhirnya berpotensi menyebabkan beberapa perusahaan untuk gagal membayar perjanjian pinjaman mereka. Sebaliknya, whittred berpendapat bahwa konsolidasi melindungi kepentingan kreditur dan rekening konsolidasi memberikan dasar yang lebih baik untuk remunerasi manajerial dari akun tidak dikonsolidasi.

Dalam mengembangkan argumennya, whittred menelusuri sejarah konsolidasi dan struktur kelompok dalam bisnis Australia. Ketika aturan perpajakan Australia diubah sehingga perusahaan dikenakan dengan progresif bukannya flat rate, banyak bisnis mengadakan perjanjian pendapatan yang berpisah dengan mendirikan cabang mereka sebagai perusahaan yang terpisah dan membangun struktur perusahaan grup. Dengan munculnya grup datang kesempatan untuk non-ketentuan pasar yang wajar-panjang transaksi antar perusahaan yang akan mentransfer dana dari pemegang hutang kepada pemegang saham di sebuah perusahaan yang gagal setelah meminjam dan mentransfer dana ke anggota lain dari grup. Menghargai risiko, pemberi pinjaman dan pemegang saham dikontrak untuk membangun lintas jaminan dalam grup. Jaminan untuk pinjaman Oleh karena itu menjadi sumber dari grup dan bukan aset dari setiap perusahaan individu atau jumlah dari aset semua perusahaan. (perbedaan antara jumlah aset semua perusahaan dan sumber daya grup adalah bahwa yang terdahulu mengukur dua jumlah kepemilikan saham antar perusahaan sebagai aset.) sebagai akibatnya, untuk tujuan pemantauan pemeliharaan agunan itu, pemberi pinjaman menggunakan rekening konsolidasi. Atas dasar teorinya, yang ditulis berhipotesis dari, dengan adanya lintasjaminan, perusahaan lebih mungkin untuk melaporkan laporan keuangan konsolidasi. Hipotesis ini didukung.

3)    Perubahan CEO

Dalam studi zimmer dan whittred, Dechow dan Sloan diuji apakah masalah horizon (disebutkan sebelumnya sehubungan dengan kontrak manajemen) akan memotivasi chief executive officer (CEO) dalam beberapa tahun terakhir untuk meningkatkan laporan kinerja laba jangka pendek, dan sehingga bonus mereka, dengan memotong kembali pada penelitian dan pengembangan di tahun terakhir mereka di kantor. Namun, efek kompensasi manajemen yang dikurangi pikir kepemilikan saham ceo. Selanjutnya, tidak ada bukti bahwa pengeluaran investasi dari waktu ke waktu. Bahkan, di tahun pertama CEO, dalam penelitian dan pengembangan pengeluaran kantor meningkat. Hasil ini menarik karena menunjukkan bahwa sementara tindakan seperti pengurangan pengeluaran penelitian dan pengembangan muncul oportunistik dan bahkan mungkin termotivasi oportunistik, mungkin akan lebih efisien bagi pemegang saham untuk memungkinkan mekanisme tidak langsung (melalui kompensasi berbasis saham) untuk memastikan distribusi kekayaan yang adil antara pemegang saham dan manajer.

Studi Dechow dan Sloan nampaknya mengindikasikan bahwa manajemen kontrak dapat menyeimbangkan insentif berbagi berbasis dan laba-berbasis untuk memastikan bahwa upaya untuk mentransfer kekayaan dari pemegang saham kepada manajer sebagian besar tidak efektif. Dengan demikian, akuntansi dan persyaratan kontrak lainnya dapat mengurangi biaya agen ketika insentif untuk oportunistik yang kuat.

4)    Penelitian lain

Skinner menyelidiki apakah penjelasan tradisional pilihan akuntansi (berdasarkan kontrak yang ada dan pengambilan keputusan oportunistik) telah mengabaikan penjelasan lain yang mungkin: akuntansi yang mencerminkan investasi, produksi, dan pembiayaan peluang perusahaan. Menggunakan data dari United States, Skinner menguji apakah keputusan akuntansi yang berkorelasi lebih dengan variabel kontrak atau dengan variabel yang mewakili atribut ekonomi yang mendasari perusahaan (misalnya Peluang untuk pertumbuhan). Ia menemukan bukti bahwa atribut ekonomi perusahaan mempengaruhi sifat utang dan kompensasi manajemen kontrak perusahaan dan bahwa variabel penghubung tradisional oportunistik dikaitkan dengan pilihan kebijakan akuntansi. Dia hanya menemukan bukti terbatas hubungan langsung antara atribut ekonomi yang mendasari dan keputusan akuntansi. Sebaliknya, Bradbury dan Godfrey menemukan bahwa keputusan akuntansi perusahaan Selandia Baru yang lebih terkait dengan atribut ekonomi perusahaan daripada variabel kontrak tradisional. Jadi ada lebih banyak kesempatan bagi manajer untuk mengadopsi kebijakan yang mencerminkan posisi ekonomi perusahaan. Hasil mereka konsisten dengan mengadopsi metode akuntansi yang memaksimalkan nilai perusahaan.

9.                  Evaluation of the theory

A.    Methodological and statistical criticsms

Sebuah kritik utama dari teori akuntansi positif adalah bahwa bukti empiris yang berkaitan dengan penjelasan pemiilihan kebijakan akuntansi, dan efeknya terhadap harga saham dan kontrak perusahaan yang lemah dan tidak meyakinkan . Secara khusus, kritik statistik dan metodologi menjelaskan bahwa:

1)      Variabel penjelas dalam beberapa penelitian tidak signifikan dan tidak dapat diprediksi

2)      Kekuatan prediksi dari model hipotesis rendah

3)      Ada  kolinearitas antara variabel kontrak.

4)      model Cross-sectional  kurang spesifik

5)      Ukuran  seperti ukuran perusahaan, untuk mengoperasionalkan biaya politik tidak didefinisikan dengan baik dalam arti teori, atau dalam arti pengukuran (kesalahan dalam variabel).

Selanjutnya, Christie menguji hipotesis statistik bahwa teori akuntansi positif dapat menjelaskan pilihan prosedur akuntansi dengan menjumlahkan hasil tes dalam studi yang di publikasikan. Dia menyimpulkan bahwa ada enam Variabel, dari penelitian akuntansi positif yang secara konsisten menunjukkan signifikan secara statistik. Variabel tersebut adalah : Kompensasi manajer, cakupan bungan, rasio utang, ukuran,hambatan deviden, dan resiko

Christie juga mengamati bahwa teori akuntansi positif masih berkembang sebagai paradigma, Seperti ilmu-ilmu sosial lainnya, ada kecenderungan untuk mempublikasikan hasil yang mendukung sebuah teori dalam penelitian sebelumnya.

B.     Philoshophical criticisms

Sejak kemunculannya sebagai model alternatif teori normatif, teori akuntansi positif telah mengalami kritik filosofis. Kritik  disajikan bawah ini, bersama dengan ringkasan singkat mengenai tanggapan dari teoritis akuntansi positif. Tinker, Merino dan Neimark menyarankan bahwa teori akuntansi positif dengan klaim tersebut, dan nilai yang dimuat, sejak penelitian memilih topik untuk diselidiki dengan metode dan asumsi yang akan diterapkan. Untuk itu mereka masih memberlakukan pertimbangan nilai tentang apa yang layak diselidiki. Wattsdan Zimmerman menunjukkan bahwa, sejak teori akuntansi positif memberikan permintaan informasi, orang yang memerlukan teori akuntansi untuk sejumlah alasan akan memilih dari teori yang tersedia.

Christenson  berpendapat bahwa ciri teori akuntansi positif bukan sebagai teori akuntansi, tetapi sebagai sosiologi akuntansi karena itu berkonsentrasi pada perilaku manusia dan bukan pada perilaku atau pengukuran entitas akuntansi. Sebagai tanggapan, Watts dan Zimmerman komentar bahwa entitas akuntansi dapat diakui hanya dari segi perilaku dari individu yang terkait dengan perusahaan-pemegang saham, manajer, akuntan, auditor.

Watts dan Zimmerman meneliti sejarah audit di united kingdom dan united states untuk menguji apakah audit dituntut untuk mengurangi biaya agensi dan meningkatkan nilai perusahaan , atau hanya untuk memenuhi persyaratan hukum . Mereka juga menemukan bahwa perbedaan dalam pengembangan audit profesional antara kedua negara mencerminkan perbedaan waktu perkembangan pasar modal di kedua negara tersebut

.